За последние 10 лет темпы экономического роста Китая равнялись в среднем 10,3% в год. В США этот показатель достигал только 1,8%. В опубликованном сегодня отчете Standard Chartered говорится о том, что, вероятно, к середине следующего десятилетия темпы экономического роста Китая снизятся до 8% в год, а к 2027-2030 гг упадут до 5%. В США, напротив, еще год-два будет наблюдаться "вялый рост": предполагается, в 2011 г ВВП достигнет 1,9%. Только по прошествии трех-четырех лет темпы экономического роста США вернутся к нормальным 2,5%, считает Николас Кван, глава отдела исследований азиатского региона в Standard Chartered. По мнению Квана, сравнительно быстрого роста экономики Китая, а также ревальвации юаня на 25% будет достаточно, чтобы номинальный ВВП Китая превысил американский к концу следующего десятилетия.
Тем не менее, Кван предполагает, что как с китайской, так и с американской стороны существуют различные риски. "Что касается
... Читать дальше »
Доллар закрыл американскую торговую сессию четверга в плюсе по отношению ко всем основным валютам. Рисковые аппетиты висели на волоске и вероятность падения других валют при условии падения акций была достаточно высока. Несмотря на то, что акции не упали, индекс Dow Jones так и не смог прервать нисходящую волну, которая длится вот уже 5 дней.
Учитывая то, что причина всех зол кроется в Европе, неудивительно, что начались активные продажи евро. С середины прошлой недели пара евро/доллар упала на 4%. Вчера торги велись у месячного минимума.
В США отмечался День ветеранов, поэтому рынок облигаций в стране был закрыт. Тем временем, правительственные чиновники во главе с Обамой и Гайтнером вели жаркие дискуссии со своими коллегами на саммите Большой двадцатки, который вчера начался в Южной Корее.
В четверг евро занял оборонительные позиции. Финансовые проблемы региона продолжают обостряться.
Размер премий, которые требуют инвесторы, чтобы держать ирландские и португальские долговые облигации, рекордно вырос. Это связано с обеспокоенностью по поводу того, что эти страны не справятся с мерами по ужесточению денежно-кредитной политики и не смогут поддерживать процесс восстановления экономики.
Масла в огонь подлили комментарии главы Банка Ирландии, который сообщил о том, что стабилизационный кредит, который может понадобиться стране, возможно, превысит 85 млрд евро. Усугубляет ситуацию позиция Франции, которая поддержала инициативу Германии по разделению расходов на выход из кризиса между держателями облигаций.
Еще более угрожающими кажутся готовящиеся к выходу данные по росту ВВП.
"Китай ревностно отстаивал свое право на гибкий курс, на право его коррекции", - отметил Дональд Брен, один из руководителей исследовательской группы в Университете Торонто. "Китайская Народная Республика не захочет подписываться под чем-либо, что является настолько жестким по отношению к профициту торгового баланса, который наблюдается в стране. Тем не менее, это вовсе не означает то, что они не осознают, каковы причины этого торгового дисбаланса".
За первые 9 месяцев текущего года превышение объемов экспортируемых из Китая в США товаров над импортируемыми из США в КНР составило 201 млрд долл. По статистике Министерства торговли США эта цифра превосходит отрицательное сальдо активного баланса США с семью следующими по масштабу объемов торговли странами.
В рамках саммита пройдет встреча лидеров Большой двадцатки по вопросу долгового кризиса в Ирландии. Необходимость подобного совещания вытекает из небывалого роста доходнос
... Читать дальше »
Лидеры Большой двадцатки одобрили постепенные изменения стоимости валют. Политики также пришли к соглашению о необходимости разработки системы индикаторов, которая позволит предотвратить экономический кризис в будущем. Саммит лидеров Большой двадцатки был омрачен необходимостью проведения внеплановых переговоров по ирландскому долговому кризису.
Как сообщила канцлер ФРГ Ангела Меркель, в следующем году министрам финансов придется поработать над созданием системы оценки торговых дисбалансов.
Выход совместного заявления лидеров Большой двадцатки запланирован на сегодня.
По словам американских чиновников, в ходе саммита лидеры стран договорились о том, что изменения обменных курсов должны происходить постепенно. Американский чиновник, пожелавший остаться неизвестным, сообщил, что США с удовлетворением отмечают прогресс со стороны Китая в процессе ревальвации юаня.
В Morgan Stanley считают, что данное соглашение
... Читать дальше »
Сегодня в Южной Корее начинается саммит лидеров Большой двадцатки, на котором будут обсуждаться мировые тенденции развития и существующие в Европе проблемы. Это порождает море слухов, и несчастные трейдеры практически находятся на грани нервных срывов!
Макроданные из США, превзошедшие ожидания экономистов, привели к росту доллара сразу после открытия торгов в Северной Америке. Тем не менее, к закрытию лондонских торгов доллар сдался.
Движение рисковых валют оттенило движение акций, которые также начали идти на поправку около 17 часов по Гринвичу.
Несмотря на то, что все внимание СМИ притянуто к саммиту Большой двадцатки и европейскому госдолгу, важно упомянуть, что улучшается статистика из США. С запуском программы ФРС по КС, высока вероятность того, что это превратится в тенденцию.
Независимо от того, каким мрачным выглядит будущее, всегда есть момент, когда участники рынка начинают верить в лучшее. Что касается евро, инвесторы давно были обеспокоены возможностью финансовых "приступов".
Однако, как и с ожиданиями по решению ФРС, важными в этом деле являются сроки и степень тяжести - именно они могут изменить судьбу евро. Адаптация к рекордным спрэдам доходности 10-летних ирландских и португальских облигаций плохо бы отразилась на евро.
Решение же клиринговой компании LCH Clearnet о повышении на 15% депозита для торговли ирландскими бондами только обостряет проблему. Коснется ли это других стран? И насколько жесткая последует реакция?
После того, как британское правительство в прошлом месяце озвучило планы по сокращению бюджета на 81 млрд фунтов, единственное, что может помочь британской валюте - это обнадеживающий прогноз по экономическому росту.
Однако в ежеквартальном отчете Банка Англии по инфляции говорилось о том, что она приблизится к 2%.
Таким образом, сомнения вызывают не только прогнозы банка по росту экономики - были снижены ожидания участников рынка по процентным ставкам.
Рисковые аппетиты иногда сбивают участников рынка с толку.
Несмотря на то, что настроения инвесторов со среды изменились, австралийский доллар до сих пор стремился к паритету с американской валютой. Более того, отсутствие направленности настроений участников рынка стимулировало "медвежью" реакцию на спорную статистику по занятости.
Чистый прирост рабочих мест в октябре превзошел ожидания инвесторов. Тем не менее, в центре внимания участников рынка оказался резкий скачок безработицы.
Как показал опрос общественного мнения, участники рынка высказывают сомнения в том, что план ФРС по закупкам казначейских облигаций приведет к росту экономики США или снизит уровень безработицы. Многие считают, что правительство проводит политику слабого доллара. Три четверти опрошенных утверждают, что план ФРС по закупке ценных бумаг, или КС, практически не отразится или совсем не отразится на уровне занятости. Больше половины респондентов уверены в том, что действия ФРС не приведут к экономическому росту в стране в ближайший год.
До низкого уровня безработицы "еще очень далеко", считает стратег из Morgan Stanley в Нью-Йорке. Тем не менее, многие полагают, что другая цель ФРС - повышение инфляции - будет достигнута. Около половины опрошенных считают, что в результате действий ФРС уровень инфляции немного увеличится. Каждый пятый говорит, что ФРС получит больше, чем ожидает, и что инфляция достигнет угрожающего уровня. В опросе B
... Читать дальше »
